继上次美联储加息致利率达22年来最高后，北京时间21日凌晨，美联储宣布暂停加息。当天，美股三大股指集体收跌，大型科技股重挫，能源股普跌。美联储按兵不动，全球市场影响几何？
　　美联储暂停加息明年降息预期“打对折”
　　北京时间21日凌晨2时，美联储宣布，将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%-5.5%不变，保持在22年来的最高点，符合市场预期。这是美联储本轮加息周期中第二次暂停行动，首次为6月。自美联储2022年3月启动本轮加息周期以来，累计加息幅度已达525个基点。
　　美联储主席鲍威尔在当天的新闻发布会上表示，将通胀率降低到2%还有很长的路要走，长期通胀预期仍然保持良好的锚定状态，通胀自去年年中以来已经有所缓和，美联储致力于实现和维持足够限制性的政策，使通货膨胀率随着时间的推移降至2%。
　　鲍威尔还强调，将会逐次召开会议做出决策，如果情况合适会准备进一步提高利率；美联储的预测不是计划，政策会酌情调整；从未打算就任何降息的时间发出信号，在适当的时候会有降息的时机。
　　美联储同时公布的利率点阵图则几乎“鹰到了极致”，不仅暗示在年内还会再加息一次，同时之后也将在较长时间内维持利率不变，对明年降息幅度的预测从6月的100个基点直接腰斩至了约50个基点。
　　美债收益率攀升美股油价黄金都在跌
　　这一系列的鹰派转变直接打破了当天金融市场的平衡。利率决议公布之后，利率掉期市场迅速降低了2024年降息的可能性。相关指标显示，交易员已将首次降息的时间点推迟到了明年9月份。
　　事实上，即便是过去几个月，投资者也还在争相买进科技股，仿佛他们不相信美联储会通过加息来减缓美国经济增长的承诺。而隔夜最新的证据表明，这股热潮即将面临空前的考验。
　　在鲍威尔讲话后，美股尾盘一路震荡走低，上演“跳水”，截至收盘，美股三大指数集体收跌。纳指下跌209点，跌幅1.53%，报13469.13点；标普500指数跌41点，跌幅0.94%，报4402.2点；道指跌76点，跌幅0.22%，报34440.88点。
　　而市场对鹰派美联储的反应，在债券市场上体现得更为淋漓尽致。美国2年期国债收益率隔夜上涨8.1个基点至5.182%，为2006年以来最高水平。
　　10年期美债收益率则进一步突破了8月高点，升至2007年10月以来的最高水平4.412%。
　　与此同时，美元指数则在美债收益率飙升的推动下，迅速摆脱了议息会议前触及的低位。ICE美元指数一路刷新了逾半年高位105.59。
　　就连近来持续走势强劲的国际油价，也在隔夜遭遇了猛烈打压。美联储的鹰派态度将美国WTI原油拉回了90美元以下。
　　贵金属市场方面，美联储利率决议公布后，现货黄金从日内高位一路重挫了逾20美元，一路下探至了1925美元附近。
　　仍有加息可能利率或长期停留高位
　　美国劳工部数据显示，美国8月消费者价格指数(CPI)同比上涨3.7%，涨幅较7月扩大0.5个百分点；核心CPI同比上涨4.3%，仍远高于2%的长期目标。这是美国CPI同比增速连续第二个月反弹，并创下14个月来最大的环比涨幅。
　　现在美国CPI距离2%的目标依旧遥远，今年还加息吗？
　　浙商证券指出，整体来看，本次议息会议中鲍威尔对年内继续留有加息余地、2024年降息预期仍然较为模糊以及承认中性利率可能有所上行的表态相较市场预期略显鹰派。
　　德邦证券首席经济学家芦哲认为，短期看，大宗商品价格回升、美国汽车制造业工人罢工等均可能给通胀带来上行风险，或再度推升11月加息的概率。中长期看，来自能源、补库、供应链以及需求韧性下的通胀二次抬升的尾部风险意味着降息仍有距离，预计美联储难以在2024下半年之前开启降息。
　　中金公司指出，美联储官员们大幅上调对今年GDP增长的预测，经济“软着陆”或已成为其基准情形。这次会议还传递了一个重要信息，即美联储认为实际中性利率或已抬升，期限溢价扩大也推动了利率上涨。在多因素叠加下，美国利率或长时间停留高位，市场不宜再留恋终将过去的低利率时代。
　　对A股影响有限需耐心等待量能释放
　　方正证券指出，无论本次美联储的加息与否，对经济市场都只能产生短期的影响。如果加息，美国通胀得到抑制，但也会加剧美国银行业风险的继续释放，美元指数走出一波冲高后回落的行情，国内人民币汇率短期承压；若加息暂停，人民币汇率压力得到释放，美元指数会有回落行情，通胀压力仍旧存在，国内资产价格回升利好A股。中长期来看，仍需耐心等待消费端拉动投资，只有量能重新释放，大盘才能走出震荡，强势向上突破。
　　方正证券认为，目前，A股短期流动性仍然不足，A股市场的先行指标已创新低。外在因素对A股的影响已经不大，对短期走势有影响，但中长期还是要靠A股的内生动力，量能不足仍然是大盘短期难以走强的主要因素。
　　应对挑战中国央行下一步怎么走？
　　美联储利率决议公布前夕，中国央行年内第二次降准。光大银行金融市场研究部宏观研究员周茂华表示，此次央行降准基本符合市场预期。主要是央行加大稳增长力度，提振市场对经济复苏信心，巩固经济回稳向好态势。此外，临近9月末，国庆假期即将到来，市场流动性需求将同步上升，这也需要提供相应的资金支持，帮助市场跨越特殊时点的影响。
　　中国央行货币政策司司长邹澜20日表示，货币政策应对超预期挑战和变化仍然有充足的政策空间。人民银行将继续精准有力实施好稳健的货币政策，加强逆周期调节和政策储备，以高质量金融服务助力高质量发展。
　　汇率方面，邹澜表示，人民币对美元汇率非常重要，但并不是人民币汇率的全部，还应该综合全面看待，更加关注人民币对一篮子货币汇率的变化。下一阶段，人民银行、外汇局将以保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定为目标，立足长远、发轫当前、综合施策、校正背离、稳定预期，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。
　　周茂华分析，国内政策空间仍充足，但短期再度降准降息门槛抬升了，主要是经济呈现回稳向好态势，央行接连发力，政策效果正逐步释放，需要保持一定耐心和定力，同时，过度宽松政策可能存在潜在风险。
（文章来源：上游新闻）